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            化工:研发至上 顺势而为

            2019-06-11 类别:行业研究 机构:中信建投 研究?#20445;?/span>郑勇

            [摘要]

            孟山都:由化工到转基因,二度转型成全球种业巨头纵观海内外,孟山都稳坐种业第一把交椅十余年,从最初生产糖精的“小作坊”成长为全球农化巨头之一,并于2018年被拜尔以630亿美元价格完成收购。我们将孟山都的发展细分为三个阶段,逐层深度剖析孟山都究竟是怎样一步一步在全球?#27573;?#20869;拔得头筹,以求为我国农化企业的发展提供借鉴性参考。


            1901-1960?#21644;?#24310;并购多业务线齐头并举,化工领域初露锋芒孟山都创立于1901年,其战略着眼点在初期较为保守,主要以填补美国国内产业空白为主,例如生产糖精、阿司匹林等;在1928年后其发?#20849;?#30053;趋于激进,通过一系列外延并?#33322;?#19994;务扩张至基础化工、材料化工、农业化学品等多个领域,并收购了数家科研实验室,为后续产品开发提供有力保障。此阶段,我们认为孟山都的策略主要有,收购并?#21644;?#23637;自身业务,实现产品的多元化;重视科研,为自身谋发展,为转型提动力。


            1960-1983:环保舆论高压促转型,携草甘膦开拓海外市场孟山都主要产品DDT、多氯联苯(PCBs)具有有毒、难?#21040;?#30340;性质,公司在美国社会舆论和政府颁布环境保护法的双重高压下难以喘息,开始谋求转型。而美国20世纪中期重视农业发展,颁布一系?#20449;?#19994;支持政策,为此孟山都于1960年成立农业部门。此后,孟山都一方面于1969年收购FamersHybrid公司,将触手?#30001;?#33267;育种业,并在1982年首次成功改造?#21442;?#32454;胞基因;另一方面,其在越战“橙剂”技术储备基础上,于1974年研发出畅销至今的草甘膦除草剂产品——“农达”。在该阶段,孟山都主要策略有:布局农化,奠定转型基础?#29615;?#30524;未来,投身转基因行?#23567;?/p>

            1983-2018:剥离传统化工板块,以转基因育种成农业巨头从1983年开始,孟山都一方面开始陆续剥离传统化工业务,另一方面围绕“农达?#20445;?#33609;甘膦)研发配套转基因作物。业务模式方面,孟山都在初期以极低的价格将?#20849;?#29976;膦大豆、玉米专利权出售给先锋种业,这为后者带来极为丰厚的利润。由此,孟山都开始积极探索业务模式,通过大肆收购育种业公司以向下游直接出售种子,并同时以法律诉讼等手段杜绝下?#38395;?#25143;自行留?#37073;?#36880;步建立起全球转基因种业帝国。该阶段孟山都的主要战略有:收购种业公司,支持政府游说,从而控制专利技术;探索业务新模式,采取“数字农业”和全方?#29615;?#21153;优势布局。


            简而言之,在孟山都110多年的发展历程中,之所以能?#20013;?#30340;发展壮大,核心要点在于:研发至上、顺势而为。我国也面临着前所?#20174;?#30340;机遇-环保安全升级、集中度提高的大势所趋。在此过程中:研发创新实力优异的企业最有希望?#24310;?#32780;出,尤以扬农化工、安道麦为其中翘楚;成本控制能力、对专利过期农药?#20998;?#24555;速?#20174;?#26631;的如利尔化学,?#22411;空?#24658;强。


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            独?#19994;?#26597;

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