<object id="7xuej"></object>
  • <code id="7xuej"><strong id="7xuej"></strong></code>
    <blockquote id="7xuej"></blockquote>
    <thead id="7xuej"><sup id="7xuej"></sup></thead>

          1. 新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|区块链|汽车|房产|科技|视频|博客
            |直播|?#39057;?/a>
            |农金

            研报搜索:

            公司股票 研究机构 分析师 标题
            高?#31471;?#32034;
            股票首页 > 研究报告

            汽车:4月乘用车终端销量降幅环比收窄 荐3股

            2019-05-15 类别:行业研究 机构:广发证券 研究?#20445;?/span>张乐

            [摘要]

            4月国内乘用车终端销量同比下降6.5%,降幅环比收窄根据中机中心及中汽协数据,4月国内乘用车终端实销146.8万辆,同比下降6.5%,降幅环比收窄2.9个百分点;批发(剔除出口)151.8万辆,同比下降17.8%。今年前4月国内乘用车终端实销累计650.7万辆,累计同比下降5.5%;批发(剔除出口)累计663.2万辆,累计同比下降14.8%。


            2-4月乘用车终端销量?#20013;?#21516;比下降,可能与市场对促进汽车消费政策出台预期、国五车降价促销带来的观望情绪有关,而终端销量降幅环比有所收窄,表明部分消费观望逐渐转化为?#23548;?#36141;买需求。值得重视的是,根据国务院印发的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》,大部分地区国六排放标准提前至19年7月1日实施,目前乘用车库存依然以国五车型为主,各车企陆续推出优惠措施加速库存去化,由于市场对国五车型促销有相对明确的退出时间表,国六提前实施日的临近将促使一部分消费观望快速转化为?#23548;?#36141;买力,我们认为5、6月份乘用车终端销量表现或将迎来大幅改善。


            政策观望情绪致渠道库存被动上升,国六实施渐近将加速行?#31561;?#24211;存4月国内乘用车企业库存水平增加8.6万辆,渠道库存水平增加5.0万辆;前4月企业库存水平累计增加5.1万辆,渠道库存水平累计增加12.5万辆。乘用车产量自18年7月以来?#20013;?#21516;比下降,19年4月乘用车产量同比下降17.0%,产量端的?#20013;?#36127;增长验证了我们在前期报告中多次提?#38477;?#34892;业已开始主动去库存的观点,国五升国六等环保政策使得车企主动去库存的动力很强,乘用车国五、国六库存结构也将进一?#25509;?#21270;,我们估计本轮主动去库存调整到位的时间节点可能是19年2、3季度。


            乘用车终端市场结构特征分车型:4月轿车终端销量74.4万辆,同比下降7.0%;SUV终端销量60.4万辆,同比下降3.8%;MPV、交叉乘用车终端同比下降14.7%、17.9%。


            分?#24403;穡?月自主?#25918;?#32456;端销量同比下降17.2%,合资?#25918;?#21516;比微增0.3%。其中,日系?#25918;票硐至?#30524;,4月终端同比增长20.2%;德系?#25918;?#32456;端同比增长3.2%;韩系、美系?#25918;?#32456;端分别同比下降2.6%、25.7%。


            豪华车:4月豪华?#25918;?#32456;端销量17.1万辆,同比增长15.0%。其中,宝马、奔驰终端分别同比增长40.0%、19.8%,奥迪终端同比下降8.8%。


            投资建议在考虑温和的刺激政策背景下,国五升国六将导致行?#23548;?#36895;去库存,库存去化后盈利能力有望迎来改善,乘用车板块我们推荐?#23548;?#31283;定增长、低?#20048;?#39640;股息率蓝筹华域汽车、上汽集团,建议关注广汽集团(A/H)。


            风险提示宏观经济不及预期;汽车行业景气度不及预期;乘用车行业竞争加剧。


            查看本报告全文PDF

            独?#19994;?#26597;

            您认为该机构研报准确吗?

            很准 一般 不准 % % %

            人投票

            请点击按钮投票

            数据推荐

            目标涨幅最大股

            更多

            股票简称 最?#24405;?/th> 目标价 目标涨幅
            22.21333.0013.99%
            4.2315.802.74%
            22.5352.001.31%
            8.2718.001.18%
            10.7423.301.17%

            机构强烈推荐股票

            更多

            股票简称 机构名称 评级类别 报 告
            方正证券强烈推荐
            东兴证券强烈推荐
            东兴证券强烈推荐
            东兴证券强烈推荐
            方正证券强烈推荐

            机构给予买入评级板块

            更多

            板块名称 机构名称 报告时间 报 告
            中信建投06-16
            中信建投06-16
            中信建投06-14
            中信建投06-14
            中信建投06-11

            机构给予增持评级板块

            更多

            板块名称 机构名称 报告时间 报 告
            中泰证券06-16
            中泰证券06-16
            中信建投06-16
            中泰证券06-16
            中泰证券06-16
            福建快三网上可以买吗
            <object id="7xuej"></object>
          2. <code id="7xuej"><strong id="7xuej"></strong></code>
            <blockquote id="7xuej"></blockquote>
            <thead id="7xuej"><sup id="7xuej"></sup></thead>

                    <object id="7xuej"></object>
                  1. <code id="7xuej"><strong id="7xuej"></strong></code>
                    <blockquote id="7xuej"></blockquote>
                    <thead id="7xuej"><sup id="7xuej"></sup></thead>

                          1. 东京fcvs鹿岛鹿角视频 波西亚时光焊条 布莱顿对南安普顿比分 ag电子牛牛对战技巧 里尔克诗集谁翻译的好 英魂之刃英雄大全 包桌百家乐代理 2018国际米兰阵容 柏林赫塔vs沃尔夫斯堡 波斯波利斯对塔什干棉农