<object id="7xuej"></object>
  • <code id="7xuej"><strong id="7xuej"></strong></code>
    <blockquote id="7xuej"></blockquote>
    <thead id="7xuej"><sup id="7xuej"></sup></thead>

          1. 新聞|股票|評論|外匯|債券|基金|期貨|黃金|銀行|保險|數據|行情|信托|理財|區塊鏈|汽車|房產|科技|視頻|博客
            |直播|財道
            |農金

            研報搜索:

            公司股票 研究機構 分析師 標題
            高級搜索
            股票首頁 > 研究報告

            交通運輸:看好航空旺季行情 薦4股

            2019-05-14 類別:行業研究 機構:國盛證券 研究員:張俊

            [摘要]

            投資策略:基于行業景氣度,我們重點推薦機場和航空兩大板塊,機場板塊由于新免稅協議實施,扣點率提升,業績增長確定性強,重點關注上海機場、首都機場股份、白云機場、深圳機場;航司受737max8停飛供給受限,旺季供需有望改善,票價放開核心航線邊際收益提升,看好航空旺季行情,重點關注三大航;快遞價格競爭依然激烈,規模效應下龍頭持續領跑,重點關注中通快遞、韻達股份。


            快遞:規模效應遠未到天花板,龍頭持續領跑。拼多多驅動快遞包裹持續增長,2019年第一季度,快遞業務量達到121.46億件,同比增長22.47%,維持高速增長態勢。2019年3月份CR8達到81.7,較1-2月上升0.4,市場集中度提升。各大快遞企業加大資本開支力度,中轉操作和運輸成本仍有很大的下降空間,還遠未到規模效應的天花板。通達系業績指引高于行業增速10%以上,我們建議重點關注市場份額領先的中通快遞、韻達股份,關注基本面改善、管理提升的申通快遞,以及加大轉運中心建設的圓通速遞。


            物流(不含快遞):監管趨嚴,看好化工物流。2019年4月份中國物流業景氣指數(LPI)為53.5低于去年同期54.6,中國倉儲指數為54.3低于去年同期55,受經濟下行物流業景氣下降。3.21響水爆炸事故發生后,各地加強了化工園區監管,我們判斷未來對危化品庫的監管會越來越嚴,由于中小型危化品庫企業缺乏高效安全的運營能力,以及承受較大監管壓力,紛紛謀求出售,這為密爾克衛這樣專業的危化品庫運營企業并購發展獲得良好的契機,有利于專業危化品庫運營企業。


            航空:737max8停飛供需有望改善,經營租賃并表敏感性放大。國內共有96架737Max8停飛,占到運輸飛機比重的2.64%。我們認為2019年全年飛機引進增速將低于往年10%,短期可通過提高飛機利用率維持ASK增速,到旺季很難恢復飛行,屆時供給會持續吃緊。5家及以上航空運輸企業參與運營的國內航線,票價實行市場調節價,核心航線票價提升。受益增值稅下調,原油影響同比相對較小。經營租賃飛機主要是美元支付,三大航經營租賃占所有運輸飛機的比重為32.73%,新會計準則,經營租賃并表,美元負債增加將放大匯兌敞口。旺季供需有望改善,持續看好航空股,疊加民航發展基金減半征收,我們建議重點關注三大航,關注春秋航空、吉祥航空。


            機場:新免稅協議實施,非航消費屬性凸顯。國際和地區旅客占比穩步提升,2019年1-2月國際和地區客運量達到1406.10萬人次,國際和地區客運量占民航客運量13.11%,同比增長17.53%。各大機場人均免稅消費額仍然較低,未來還有很大的提升空間,長期看好機場免稅市場。非航免稅消費屬性強,新免稅協議實施,扣點率提升,估值體系逐步向消費股過渡,疊加外資偏好,我們建議重點關注上海機場、首都機場股份、白云機場、深圳機場。


            風險提示:宏觀經濟增速低于預期風險、人民幣匯率貶值風險、油價大幅上漲風險。


            查看本報告全文PDF

            獨家調查

            您認為該機構研報準確嗎?

            很準 一般 不準 % % %

            人投票

            請點擊按鈕投票

            數據推薦

            目標漲幅最大股

            更多

            股票簡稱 最新價 目標價 目標漲幅
            16.2040.001.47%
            14.5129.701.05%
            13.6928.001.05%
            27.7155.000.98%
            12.2423.300.90%

            機構強烈推薦股票

            更多

            股票簡稱 機構名稱 評級類別 報 告
            長城證券強烈推薦
            方正證券強烈推薦
            平安證券強烈推薦
            方正證券強烈推薦
            長城證券強烈推薦

            機構給予買入評級板塊

            更多

            板塊名稱 機構名稱 報告時間 報 告
            廣發證券09-18
            廣發證券09-18
            廣發證券09-17
            廣發證券09-17
            廣發證券09-17

            機構給予增持評級板塊

            更多

            板塊名稱 機構名稱 報告時間 報 告
            聯訊證券09-19
            國盛證券09-18
            上海證券09-17
            上海證券09-16
            聯訊證券09-16
            福建快三网上可以买吗
            <object id="7xuej"></object>
          2. <code id="7xuej"><strong id="7xuej"></strong></code>
            <blockquote id="7xuej"></blockquote>
            <thead id="7xuej"><sup id="7xuej"></sup></thead>

                    <object id="7xuej"></object>
                  1. <code id="7xuej"><strong id="7xuej"></strong></code>
                    <blockquote id="7xuej"></blockquote>
                    <thead id="7xuej"><sup id="7xuej"></sup></thead>

                          1. 北京赛车pk历史记录 赛车最高赔率网 怎么破北京赛车app 3d开机号走势专业版 l江苏11选五开奖结果 腾讯分分彩波动值万位 易算pk10pk10 浙江体彩20选5走势 吉林时时几点 快乐彩票彩种江苏快三